本报记者 王兆寰 北京报道
券商行业的监管似乎有趋严之势，特别是对中小券商。
日前，作为湖南唯一的省属国有控股证券公司，财富证券遭到年内第二次监管处罚。湖南证监局发出《关于对财富证券有限责任公司采取责令增加内部合规检查的次数的行政监管措施的决定》（简称《决定》）。
值得注意的是，此次距离3月份财富证券因营业部内部控制不完善受处罚仅有2个月。颇为讽刺的是，在4月份发布的2018年年度报告中，财富证券将“合规风控体系进一步完善”列为公司的核心竞争力。
合规频现问题，在券商行业大踏步发展的大趋势下，成为中小券商发展的一大掣肘。2018年，财富证券的券商分类评级为BBB, 2019年的券商评级即将发布，多次被采取监管措施，扣分降级成为财富证券最大的危机。新任董事长胡贺波、总裁刘宛晨等高管团队的全部到位，又会引领财富证券进入一个怎样的全新征程？
风控漏洞频出 业绩大幅下滑
日前，湖南证监局下发的最新《决定》指出，经查，2016年至2017年期间，财富证券定向资产管理业务在运作过程中存在以下问题：未及时向个别委托人披露个别季度的资产管理季度报告；定向资产管理业务投资决策制度不健全；未有效控制资管部门与其他业务部门之间敏感信息的不当流动和使用；未有效避免资管业务与其他业务之间的利益冲突。
根据《证券公司客户资产管理业务管理办法》（证监会令第93号）第五十七条，决定对公司采取责令增加内部合规检查的次数的行政监管措施，要求公司应在2019年5月30日至 2019年11月30日期间，至少每3个月开展一次资产管理业务内部合规检查，并在每次检查后5个工作日内，报送合规检查报告。
面对中小券商资管业务频繁出现的违规问题，东北证券研究总监付立春在接受《华夏时报》记者采访时表示，现在资本市场已经进入了一个新的时代，提高直接融资比重、金融供给侧改革是经济改革当中非常重要的部分。这就要求在当前的国际国内环境下，券商整体的专业性要强，要与时俱进。中小券商一般在专业性及风险意识方面较弱，容易出现纰漏。
“面对资管新规等重大举措，很多券商没有充分地适应。所以资管成为一个相对较重的灾区。”付立春分析指出，中小券商在主动资管业务这块相对较弱，很多是通道的一个业务。在此前相对比较松的标准时，可能没什么问题，现在要求较严，所以面临的问题可能多一点。
不仅是资管业务，2019年3月,财富证券有限责任公司营业部因内部控制不完善，被北京证监局刚刚处罚过。公司北京市朝阳东三环中路证券营业部异常交易，多次触及预警，营业部未对证券经纪人实施有效监控，责令财富证券营业部限期改正，要求其完善内部控制机制，切实加强异常交易监控，防止证券经纪人在执业过程中从事违法违规或者超越代理权限、损害客户合法利益的行为。
经查，2016年8月至2018年6月间，财富证券营业部存在多起同一证券经纪人名下不同客户同日同一IP和MAC地址委托的异常交易，多次触及预警，涉及客户30人次，营业部未采取有效措施进行调查处理，未对证券经纪人实施有效监控。
更为有意思的是，《华夏时报》记者发现，在财富证券4月份发布的2018年年报财务报告中，“合规风控体系进一步完善”被列为公司的核心竞争力第三条。
财富证券2018年财务报告显示，截至2018年12月31日，公司总资产规模203.25亿元，净资产61亿元。2018年实现营收5.75亿元，同比减少42.12%；净利润为亏损2.33亿元，同比减少324.25%。
2018年，公司自营投资业务实现收入4366万元，同比减少77.37%；权益自营业务（证券投资、做市业务、金融衍生品投资）出现暂时性业绩回落；投行业务实现收入1.47亿元，同比减少51.16%。
“2018年市场大跌，全行业的业绩都大幅下滑，对于小券商而言，受困于净资本的局限，业务的单一更是造成其业绩巨幅下滑的重要原因。”一位上市券商非银研究员向《华夏时报》记者直言：中小券商近几年的各种资本运作和IPO上市都在寻求突围与发展，2019年，随着金融对外开放的深化，科创板与注册制的启动，业绩压力会更大。
曲线上市夭折
事实上，作为湖南本土国资根红苗正的券商，财富证券在2016年曾有意通过资本运作实现A股上市。2016年6月，财富证券启动新一轮增资扩股，同年7月18日，华菱钢铁公布重组预案，公司拟通过资产置换、发行股份购买资产及募集配套资金等一系列交易，置出原有钢铁资产，并注入含财富证券在内的优质金融资产与节能发电资产。交易完成后，华菱钢铁将直接或间接持有财富证券100%股权，财富证券将通过借壳间接完成上市。
但是，同年9月，证监会通过专项核查发现，公司存在未能严格执行规定，为大量不符合标准的投资者开通了新三板交易权限，投资者风险评估管理存在漏洞，且未在证监会开展检查时如实报告等问题。决定采取责令限期改正并暂停在新三板新开客户交易权限业务6个月的行政监管措施。随后，公司的曲线借壳上市也无果而终。2017年公司评级由2016年的BBB降至BB。
2017年，大股东湖南财信投资通过受让华菱集团等股东的股权，以及再次增资成为财富证券的第一大股东，持股比例为96.49%，享有绝对控股权。在券商纷纷IPO之时，财富证券资本运作走向了新的道路。
2019年4月，曾任湖南财信金融控股集团有限公司党委书记、董事长的胡贺波履新财富证券董事长获湖南证监局核准批复。至此，财富证券董事长胡贺波、总裁刘宛晨等高管团队已全部到位。在专业人士看来，新人新气象，财富证券或将迎接新一轮的竞争。
在付立春看来，中小券商面临着更加严峻的挑战，但是并不是没有机会，“因为现在整个行业的集中度并不是很高，而且整个行业从量到质是一个快速的转换期，也可以说是一个机遇期。”
财富证券未来的发展战略如何？是否再次启动资本运作？是否会开启IPO之路？基于多次受到监管处罚，合规整改问题是否是第一要务？
公司2018年的分类评级为BBB,2019年频繁受到监管措施，是否会对2019年的评级构成影响？
针对上述诸多问题，《华夏时报》记者向公司发送书面电子采访函，截至发稿，未收到其正面回复。
编辑：刘春燕 主编：陈锋
