邸凌月 刘春燕
2019年上半年，置身一个正处于快速成长期的行业，中国公募基金竞争依然非常激烈，即使是“老十家”基金公司，遇到磕磕绊绊也在所难免，新的行业进入者不断涌现。然而，不畏挑战，迎难而上是公募基金所践行的理念。截至5月底，公募基金资产管理规模已经高达13.73万亿元，在金融业中举足轻重，而“老十家”基金公司作为早期的开拓者和引领者，多数依然在领跑的同时见证着行业的栉风沐雨。
近日，中国证监会易会满主席在讲话中强调，要在提升权益类基金的占比上下功夫，让权益类基金成为资本市场重要的长期专业投资者。在此方面，“老十家”中也不乏佼佼者，给行业树立了榜样。
规模占第一梯队半壁江山
“公募基金仍是个朝阳行业，才21岁，正如身强力壮的小伙子。”一位基金从业人员这样向《华夏时报》记者描述。
历经风雨二十一载，中国公募基金行业经历了从0到1的高速发展阶段，这位“小伙子”也交出了斐然的成绩单。其中，公募基金的管理规模扩大迅速，据基金业协会数据显示，截至2019年5月底，公募基金管理规模达13.73万亿元，较起初翻了3000多倍。
事实上，作为曾经的先行者，“老十家”站稳脚跟展现了开疆破土的勇气，率先入局也为这些公司赋予了先天的竞争优势，以至于现如今在百余家拥有基金牌照的资管机构白热竞争中，“老十家”基本仍处于行业领先地位，尤其在第一梯队中占据半壁江山。
截至2019年7月10日，在公募基金行业百余家基金公司中，非货基规模排在前十位的“老十家”有5家，分别是博时、华夏、南方、嘉实和富国，规模依次为3062.33亿元、2700.46亿元、2612.84亿元、2357.17亿元和1673.31亿元。
此外，华安、鹏华、国泰分别以1306.6亿元、1267.56亿元和996.63亿元的非货基规模分列行业第12、13和17位。
无缘行业前二十的分别是排在第31位的大成基金和第62位的长盛基金，截至2019年7月10日，二者的非货基规模分别为558.75亿和190.19亿。
之所以有的“老十家”地位稳固，重视核心资产“人”已成为不争的回答，而这背后强调的则是投研与渠道的重要性。
“面对激烈的市场竞争，基金公司最核心的竞争力还是投研能力，这就要求基金公司根据市场和投资人理财需求的变化，不断对投研能力进行升级、保持创新理念、紧跟时代以及市场发展节奏。” 华夏基金相关人士告诉《华夏时报》记者。
从容面对挑战“老十家”不掉队
纵观每家成功企业的发展史，都离不开从野蛮生长到自律友好的阶段，“老十家”亦然，这一路以来也面临过诸多挑战，但在均努力向国外成熟市场看齐。
2013年，借助“互联网+”的风口，天弘基金可谓“一招鲜，吃遍天”，“宝宝类”金融创新带来基金规模的迅速崛起，也依靠余额宝锁定了大量的电商理财客户。这样的速度和创新震惊公募界，并引发行业变革。
“老十家”基本上也紧跟节奏，有的甚至设立了电商部门，逐渐接入余额宝、腾安、京东金融等等，并适应此玩法。据Wind资讯统计，截至2019年7月10日，南方、博时、嘉实的货币基金规模位居前列，分别为第6名、第7名和第9名，规模分别为3506.63亿元、2965.61亿元和2576.4亿元。此外、鹏华、华夏货币基金规模均超2000亿元，华安、国泰、大成跨入千亿货基俱乐部，富国货基也达955.43亿元，距离千亿仅一步之遥。
2018年4月27日，央行、银保监会、证监会、外汇局联合发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（简称“资管新规”），表示当前同类资管业务的监管规则和标准不一致，也存在部分业务发展不规范、监管套利、产品多层嵌套、刚性兑付、规避金融监管等问题，更加规范的同时也限制了部分产品的发展。
不少业内人士跟《华夏时报》记者反映，对分级基金、保本基金的整改很大程度上影响了公司规模，而分级基金还不像保本基金那样好开持有人大会，整改之路会更加艰难一些。
华安基金总经理童威向《华夏时报》记者表示，资管新规对公募基金行业提出了新的考验，同时也创造了巨大的机会。因此需要继续围绕投研核心能力建设，打造基于大类资产配置框架下的投研能力、产品能力和服务能力，努力形成差异化的竞争优势，大步向现代资产管理机构转型。
不仅如此，随着外资的进入、银行理财子公司的迅速设立，这些均对我国公募基金带来不小冲击。
博时基金则客观地向《华夏时报》记者分析道，外资资管机构进入中国，是挑战更是机遇。一方面，全球一流的资管机构逐步进入中国市场，行业竞争更为激烈；另一方面，本土基金公司和外资机构基因不同，优势各异，可以实现合作互补，带来新的业务机会，同时，更好地学习外资先进的理念和经验，提升自身的管理运作水平。
“银行理财子公司成立亦是如此。相比于公募基金，银行理财投资范围更宽、投资比例更灵活，公募产品面临巨大的挑战，特别是在固收类基金上。同时，公募基金的核心竞争力仍在于多年积累的投资研究方法体系，在于主动管理的核心竞争力，在于投研人才队伍和运作管理经验的积累，银行理财的净值化转型对公募基金也是机遇。”博时补充道。
现权益类基金佼佼者
2019年7月4日，易会满在“资本市场践行初心使命、全面深化改革开放、促进证券基金行业健康发展”主题会议中表示，要在提升权益类基金的占比上下功夫，提高研究能力，丰富产品类型，提升投顾水平，优化投资结构，让权益类基金成为资本市场重要的长期专业投资者。要实行分类监管，支持有能力的公募基金做大做强，提供综合性服务。
事实上，相对于公募行业总规模的快速增长，货基、债基等固收类的快速发展势头，公募权益投资发展相对滞后，权益类基金不论在公募行业还是A股市值占比都处在历史较低位置。
据Wind资讯显示，截至2019年一季度末，公募基金持有A股市值为1.95万亿元，在A股流通市值占比从2007年峰值的27.93%高位降到不足5%。与此同时，随着外资、私募的崛起，公募基金定价权、话语权的旁落引发行业忧虑。
业内人士认为，公募权益投资占比较低与市场行情有关，头部基金公司权益类产品情况远好于中小型的。同时，权益类产品业绩的优秀与否也是基金公司一直以来都很看重的。
例如，海通数据显示，截至2019年上半年，南方基金旗下11只基金产品半年度回报超30%，62只基金半年涨幅超20%，各条线产品呈现齐头并进、全线开花之势。从长线业绩来看，南方基金也一直维持住了其响亮的名头，权益类基金近5年平均净值增长率94.20%，在72家可比基金公司中位居前四分之一，固定收益类基金近5年平均净值增长率30.09%。
此外，据银河证券数据显示，国泰偏股型基金资产净值606.24亿元，排名12/126，其中被动类产品资产净值314.45亿元，排名10/83；主动权益类产品最近8年平均业绩增长超过120%，排名第7/60，最近10年业绩增长近160%，排名第4/53。
编辑：刘春燕 主编：陈锋
