本报记者 王兆寰 北京报道
近日，东兴证券（601198）收到北京市证监局《关于对东兴证券股份有限公司采取责令增加内部合规检查次数措施的决定》（简称《决定》）。经查，公司私募子公司东兴资本投资管理有限公司在证券公司组织架构规范整改工作中整改逾期比例较高，违反相关规定，反映出公司内部控制不完善，对子公司规范经营的合规风控管理存在缺失，要求在一年之内每 6 个月开展一次内部合规检查。
《华夏时报》记者注意到，此前监管部门开出的罚单主要集中在非上市的中小券商，而最近监管的重点已经开始向上市券商转移。
日前，对头部券商中金公司和中信证券的处罚已经显出端倪。而对于东兴证券而言，近期债券违约的官司一波三折，频出事端，又加上合规处罚无疑是雪上加霜。
接连踩雷
近期，东兴证券接连踩雷，涉及诉讼金额逾10亿元。6月15日，东兴证券发布的《华融证券关于东兴证券涉及诉讼进展的受托管理事务临时报告》显示：由于新光集团已进入破产重整程序，东兴证券与虞云新、周晓光（新光集团实际控制人）以及新光控股集团关于股票质押式回购交易纠纷的诉讼案件审理中止。
该案涉及融资贷款约8亿元，其中诉讼本金约7亿元，利息、违约金等费用约1.2亿元。
同时，对于中弘控股债券的违约，东兴证券作为债券的受托管理人，将被告中弘控股起诉至北京市第二中级人民法院，请求法院判令被告还本期债券应付的本金2.5亿元及其利息和费用。然而，因被告提出管辖权异议，法院驳回起诉，二审因诉讼管辖权问题而撤回。
7月17日，东兴证券发布公告称，收到北京市证监局《关于对东兴证券股份有限公司采取责令增加内部合规检查次数措施的决定》，《决定》指出公司内部控制不完善，对子公司东兴资本投资管理有限公司规范经营的合规风控管理存在缺失，要求在2019年6月30日至 2020 年 6 月 30 日期间，每 6 个月开展一次内部合规检查，在每次检查后 10 个工作日内，报送北京证监局合规检查报告。
东兴证券表示，公司将按照监管要求积极整改，进一步加强和完善子公司的合规经营和风险管理。目前，公司经营情况正常。敬请广大投资者注意投资风险。
东兴证券2018年年报显示，全资子公司东兴资本从事的主要业务为：投资管理、投资顾问、股权投资、受托管理股权投资基金、财务顾问服务。
同时，公司的私募基金管理业务主要通过全资子公司东兴资本开展，根据《证券公司私募投资基金子公司管理规范》，2018 年东兴资本的规范整改方案通过由证监会、基金业协会和证券业协会组成的三方会商会议审批，成为券商私募基金子公司规范平台，并取得了私募基金管理人资格。
“券商每次收到的监管措施都会对分数有很大影响。”一位资深市场分析人士向《华夏时报》记者直言，“近期对于上市券商的监管非常严，这和近期债券频现违约事件有很大关系。而且科创板的到来，对于中介机构的要求更多且更严，监管也将进入一个新的领域。”
那么，东兴证券整改的具体措施有哪些？公司接连出现的股权质押及债券违约踩雷，是否显示出公司的合规和风控出现问题，随后的债券违约事件如何圆满解决？对公司的业绩影响几何？
7月25日，《华夏时报》记者就上述问题多次致电东兴证券媒体相关负责人，其电话始终无人接听，于是发送正式的书面采访函。有意思的是，其董秘办工作人员收到采访函后第一时间反馈正在回复，且需董秘进行审核，随后便没了音信。
发力投资
来自华金证券的报告显示，从收入构成和经纪、投行、资管主要业务条线市场占有率来看，东兴证券 2007-2018 年行业地位的提升主要依靠投行和投资两业务条线。虽然，名义上投资业务由自营部门和全资子公司——东兴投资构成，其中母公司自营业务又分为权益类投资、固定收益投资、基金投资和衍生品投资，东兴投资主要从事另类投资。但实际上，公司投资主要配置于债券和资管计划、信托计划、银行理财等固定收益类的非标资产。
“大量的非标资产投资对于投研和风险控制要求较高，且受宏观经济影响较大，该项业务比重较高违约事件的概率则相对较高。”一位非银行业研究人士向《华夏时报》记者表示，券商在大步前进的同时更要对风控着力加强。
值得注意的是，来自投中研究院的《2019年中国券商私募报告》显示，2018 年券商私募行业仍以设立股权投资基金为主、创业投资基金和并购基金为辅。受整个一二级市场估值倒挂、 A 股IPO 审核愈发严格、新三板和并购交易低迷等多重因素影响，券商私募子公司占集团净利润的比重均呈现不同程度下滑。
报告指出，头部券商资本化优势显著，其不仅在 IPO 储备项目数量上明显占优，其私募子公司从在管规模、投资金额指标上看也处于第一梯队。大型券商私募子公司身后有多元化的投资控股集团资源支持，能够充分发挥母公司的产业经营经验优势和突出的技术实力，实现差异化竞争。
报告进一步称，科创板注册制的推行扩宽了券商私募子公司的退出渠道，加速布局具备科创板上市潜力的企业是券商私募子公司的重要发展趋势。
东兴证券2018年年报显示，东兴资本将积极适应监管变化，私募基金管理业务将聚焦、深入重点行业，打造完善的业务运作和后台支撑体系，做好“募投管退”一体化管理工作，同时打造特色优势，更好地服务实体经济。
7月10日，东兴证券公告称，与中科招商投资管理集团股份有限公司签署资产收益权《合作意向书》，上海特客投资合伙企业（有限合伙）为中科招商全资子公司出资设立的直投平台，公司或公司子公司拟受让上海特客投资合伙企业（有限合伙）的 51%合伙份额的收益权。
东兴证券表示，若本次交易成功，将有助于提升公司直投业务专业能力，推动公司投资、投行、资管、研究等各业务条线协同发展，优化公司收入结构，提升公司核心竞争力和盈利能力。
编辑：刘春燕 主编：陈锋
