见习记者 王志 本报记者 杨仕省 深圳报道
在入主百奥泰生物制药股份有限公司（下称“百奥泰”）近8年后，“易氏家族”选择带领其冲刺科创板。而另一方面，该家族却通过广州七喜集团有限公司（下称“七喜集团”）在背后不断扩张旗下的医院版图。
易氏家族一边让旗下药企拟上科创板进行融资，一边大手笔斥资兴建医院，医药研发与医院扩张可谓两不耽误。
北京鼎臣医药管理咨询中心创始人史立臣向《华夏时报》记者表示，百奥泰目前并没有研发出多少药品来，还需要大量的研发资金投入。而药品研发投资周期长、风险大且成功率低，现今的百奥泰几乎没有造血能力。用别人的钱给自己做事，这是任何企业都会选择的一个模式。
10亿净资产从何而来？
百奥泰是一家以创新药和生物类似药研发为核心的生物制药企业，主要专注于肿瘤、自身免疫性疾病、心血管疾病等疾病领域的抗体药物研发，但产品至今都还处于药物研发阶段，尚未取得上市许可。
囿于上述原因，2018年、2019年一季度，百奥泰主营业务并未产生营业收入。据其招股书数据，2016年、2017年，百奥泰的营收分别为276.37万元和200.89万元，均来自偶发性的技术转让所得。
2016年-2018年及2019年一季度，百奥泰实现归属于母公司股东的净利润分别为-1.37亿元、-2.36亿元、-5.53亿元和-5.32亿元。3年多来，累计亏损达14.57亿元。截至2019年3月31日，公司未分配利润为-4.59亿元。对此，百奥泰在其招股书中表示“公司未盈利状态可能持续存在或累计未弥补亏损继续扩大，进而可能导致触发退市条件。”
在亏损的同时，百奥泰经营活动产生的现金流量净额也每况愈下。同期内，分别为-1.16亿元、-2.37亿元、-5.28亿元和-2.03亿元。
此次冲刺科创板，百奥泰预计募集资金使用额为20亿元。其中，15.8亿元用于药物研发项目，1亿元用于营销网络建设项目，3.2亿元用于补充营运资金。在百奥泰募投药物中，有4个产品处于三期临床研究阶段，其余多数处于一期临床研究阶段。
知名财经评论人布娜新对《华夏时报》记者表示，最受益科创板的公司是那些研发能力较强的公司，对一些面临三期临床的公司，在这个时机登陆科创板会有利于提高研发速度并分散巨大风险。新药研发大量资金是投入临床的，三期临床至关重要，风险大，成本高。肿瘤类医药研发就更是如此，但一旦研发成功，市场需求面也是相当巨大的。
百奥泰募集的资金可谓是巨额，可见其对“钱”的渴求。这点从百奥泰在报告期内持续增多的研发投入和向七喜集团起伏不定的巨额资金拆入也可以看出。2016年-2018年及2019年一季度，百奥泰的研发费用分别为1.32亿元、2.37亿元、5.42亿元和1.74亿元。据其招股书披露，投入的增多，是随着公司研发和在研项目不断推进，及在研项目数量不断增加等所导致。
同期内，百奥泰向七喜集团的资金拆入分别为4.86亿元、1.27亿元、11.04亿元和1.64亿元。令人匪夷所思的是，在向七喜集团资金拆入的同时，百奥泰却买起了理财，于2016年12月末购买了30990万元固定收益理财产品。
值得注意的是，报告期内，百奥泰几乎可以说是没有产生任何营收。但截至2019年3月31日，其“实收资本+资本公积”（即实际从投资者所募集到的所有资金）为15.8亿元，所有者权益为11.22亿元， 而近3年来其累计亏损为14.57亿元。百奥泰所有者权益与“实收资本+资本公积-累计亏损”还存有9.99亿元的差额，这将近10亿的净资产从何而来？
扩张医院阳谋
百奥泰前身是成立于2003年7月的百奥泰生物科技（广州）有限公司（下称“百奥泰有限”），由李胜峰创办的 HuMab Solutions 出资55万美元设立，2019年3月整体变更为股份公司。
易氏家族入主百奥泰可追溯至2011年。国家企业信用信息公示系统显示，该年11月由关玉婵全资持有的 Sharp Central Limited 对百奥泰进行了120万元的货币出资。2013年10月，七喜集团也进行了一轮货币出资，数值达720万元。同年11月，创始人李胜峰旗下全资子公司 Therabio International 以“货币+实物”方式注资了360万元。至今，Therabio International都在百奥泰持有13.324%股权，为第二大股东。
2016年后，百奥泰的股权转让和增资更加频繁了。2018年11月，七喜集团在百奥泰的持股已由2016年1月的60%降至57.69%。截至发行前，这一持股比例已降至45.1848%，七喜集团仍为百奥泰控股股东。值得一提的是，七喜集团是由易贤忠、关玉婵和易良昱各持有1.03%、0.44%和98.53%股权。
易贤忠、关玉婵及易良昱三人通过间接持股方式合计控制公司69.31%的股份，为百奥泰的实际控制人。需指出的是，易贤忠与关玉婵为夫妻，易良昱是他们的儿子，这就是实际意义上的“易氏家族”。
从易贤忠的履历上来看，早在百奥泰有限设立时，他就担任公司董事长并持续至今，而李胜峰则担任董事、总经理和科研总监。不难发现，易氏家族的医疗野心早已有之，8年之后的入主已是注定。
在百奥泰频繁地进行股权转让和增资时，易氏家族另一个计划也开始实施。2016年10月，易氏家族注资50亿元，成立广州圣德医疗管理有限责任公司（下称“圣德医疗”），这揭开了其医院版图扩张的序幕。
2016年11月和12月，常德肿瘤、临沂肿瘤、曲靖肿瘤和河南豫东肿瘤4家医院相继成立。2017年、2018年，易氏家族每年都新增了4家医院，2019年4月又在成都进行布局。上述13家医院均由圣德医疗全资控股，而圣德医疗则由七喜集团全资持有，除了江西圣德医院的注册资本为3亿元外，其余均为6000万元。
易氏家族医院版图的扩张还在继续，就在百奥泰向上交所递交招股书两天后，圣德医疗与泉州市洛江区人民政府签订了《投资合作协议》。据洛江新闻网报道，圣德医疗将在洛江投资15亿元建设一家专科医院。
一边让旗下药企通过IPO的方式进行融资，一边斥入巨资进行医院扩展，把易氏家族说成是资本运作的高手一点也不为过。百奥泰与这些医院的关联就是其研制肿瘤领域的抗体药物，这不能再明显了。
对于易氏家族为何不断地进行医院扩张，未来会不会将旗下医院注入百奥泰？记者已发函至百奥泰并致电公司相关人员告知董秘，截至发稿未收到回复。
不过，史立臣认为，易氏家族肿瘤医院的扩张主要基于后者市场在未来具有非常大的潜力，因为目前中国肿瘤的发病率和死亡率都是极高的。
见习编辑：李茜楠 主编：秦岭
