本报记者 刘陈希婷 北京报道
P2P的阴霾尚未散去，数字货币借贷服务又卷土重来。
2020年初，数字货币交易所BiKi（以下简称“比科”）宣布推出“闪电贷”服务，支持平台用户利用BTC、ETH等主流货币及热门币进行抵押，借出USDT（1USDT锚定1美元）以实现流动性需求。
比科相关负责人在接受《华夏时报》记者采访时表示，借贷业务仅面向站内己有Kyc用户,这个功能主要目的是为了方便解决用户的应急需求,用于应对数字资产的不稳定性。放贷资金来源主要三种，自有资金、第三方机构资金和平台理财资金，存量规模还不是很大，但是增长较快，现在主要是平台自有资金为主,后续其他两个部分的比例会增加。
扮演“影子银行”
据介绍，比科借贷业务计息规则为按日计算的加密资产贷款抵押，手续费为每笔贷款0.5%，利息为0.04%/日，综合计算下来，年化利率约为15.1%。
“这个年化利率对于币圈的人来讲，基本都能够接受，但核心问题是目前整个数字货币市场的波动非常大，也意味着无论是出借人还是借款人的风险越高。”上海对外经贸大学人工智能变革与管理研究院特邀研究员刘峰对记者表示，此类借贷服务模式能否持续的要素最终还是取决于借款人和出借人对未来某类数字货币的价值预期。
例如，比特币在3月11日为7780美元/个，若按照60%进行抵押贷款，借款人可获得4668美元。而在3月12日市场暴跌之后，比特币的最低下探到了3800美元。也就是说，如果此时用户在不追加保证金的情况下，还相当于赚了868美元。
刘峰认为，如果借款人预期价格是跌，那么他会选择将数字货币质押换取现金，就好比此次“3.12”暴跌之前换成了现金，他们可以至少拿到币价的60%来进行暴跌状态下的避险，而此类风险由出借人承担。如果币价相对比较平稳，交易所则是可以通过这类方式来收取利息，比较常见的是通过出借稳定数字货币如USDT。
记者注意到，除了借贷业务之外，比科还上线了数字货币理财业务“矿池理财”，用户仅需选择“持仓”或者“锁仓”相应的数字货币即可获得6%至35%不等的年化收益，收益来源则为比科将质押所获收益全部分给用户，利息按期发放。
值得一提的是，比科并不否认将理财资金变相用于借贷。比科相关负责人称，用户理财还不是借贷业务主要的资金来源，自有资金和第三方机构资金成本更低，在未来更大规模之后再考虑是否将理财和借贷做更多打通。
不过，对于这种资金来回在交易所内部打转的情况，一银行内部人士对记者讲道，比科没有资本充足率要求，也没有存款准备金要求，实际上是扮演了“影子银行”的角色，其中的风险就不言而喻。而从近几年互金平台密集“暴雷”的情况来看，绝大多数也都因为违规设置资金池而走向了末路。
面向C端用户
这个类似“银行”的业务，市场规模到底有多大？参考A股市场数据，约有10%的股票会被质押，按10%的质押比例推算，比特币当前市值约为1.12万亿，就单个比特币就有1120亿的潜在市场需求，加之其他币种，数字货币借贷市场潜在市场规模在2000亿以上。
在借贷成本上，比科的借贷门槛较低，在借贷资金量较大的情况下，利率还能够进一步下降。
在支持质押币种数量上，目前比科支持的币种有BTC、ETH、EOS、BIKI、BNB、HT、BCH、LTC、MX、TRX、XRP、DOGE、VDS、ETC、BSV、DASH、BEAM，后续还将上线更多币种，致力于成为行业内币种最全面的借贷平台。
在借贷灵活性上，比科声称7*24小时极速放款，随借随还。
此前，市场上多数借贷产品更多是针对B端，也就是矿场、机构等，因此C端用户急需一个针对个人投资者的借贷产品。比科正是切中了这个市场空白，以C端用户为目标群体，在币种、服务、功能、活动策略上全方位贴合个人投资者需求，打造C端市场借贷产品。
“公司主营还是交易业务，目前借贷产品主要是在不亏损情况下满足用户的需求，暂时不是从盈利角度出发。”比科相关负责人如是说。
记者注意到，比科的初始质押率为65%，当币价下跌的时候，质押率会上升（质押率=贷出资金/抵押物实时价值），上升到 75% 时，比科会提醒客户增加质押物补仓，降低质押率，或是直接提前还款。如客户不作为，待质押率超过 95% 时，比科即对抵押物以当前价格出售清算。
“可以理解为，那最后被强行清算的5%资产，类似于现金贷中的‘砍头息’。”上述内部人士指出，不同于当前的P2P行业，数字货币借贷与数字货币都还没有详细的法律法规进行监管。由于行业缺乏规范，没有人会觉得在币圈搞这种模式存在什么问题，只要有人愿意参与就是可行的。如果从技术层面来讲，目前跨链技术和托管技术都还处在高速发展阶段，技术成熟度不够，所以很难做到自动第三方托管，所以这种模式更多还是自律和制衡的问题。但很多时候道德是抵不过市场诱惑的，如果没有具体的监管机构介入，未来存在风险较大。
资料显示，比科成立于2018年 6 月，2019年3月获得节点资本创始人杜均500万美元天使轮投资。据不完全统计，成立至今，比科已经至少上线 150 个虚拟币，若按照其上币费报价（8个比特币）计算，仅仅上币费而言，比科就收入上千万美金。但仔细观察比科的上币项目，基本全是没有技术、没有实际价值的“空气币”、资金盘。他们都呈现着相同的走势——上线初期价格短期拉高，然后价格一蹶不振。
实际上，数字货币理财的乱象，也已引起了监管部门的注意。2019年12月27日，在北京证监局发布的进一步防范虚拟货币交易活动风险提示中，交易所推出的双币理财和零息借贷两大理财业务被点名已涉嫌从事非法金融活动。
“这些交易所多就着平台的流量做，面向散户。但比较矛盾的是，借贷不是散户的刚需，他们需要的是百倍币，而非一点点周转资金。”上述内部人士表示，今年2月FCoin交易所“暴雷”在数字货币理财行业就引发了一场大地震，多个项目因此陷入崩盘。至于比科能否玩得转，投资者还是要擦亮眼睛后再决定。
责任编辑：孟俊莲 主编：冉学东
