本报记者 邸凌月 深圳报道
资本市场风云变幻，含着“金汤匙”于 2013年诞生的天弘余额宝，在2020年4月6日其7日年化收益率首次跌至1.9780%，而全行业620余只货币基金当天7日年化平均收益率也跌破2%，为1.9705%，不禁让人疑惑货币基金“躺着赚钱”的时代是否将终结？谁是合适的替代品？是中短债基金还是货币增强基金？
如今，国外肺炎疫情拐点何时到来仍是未知数，而国内，盈米基金FOF研究院研究总监杨媛春表示，由于疫情对经济造成的重大负面影响，央行明确表示货币政策要加大逆周期调节力度，进一步降低实体经济融资成本。未来国内也会是一个缓慢、市场化降息的过程，货币类资产的收益率还会面临进一步下行的局面。
货基收益率下跌
天弘基金方面向《华夏时报》记者表示，受新冠肺炎疫情影响，全球经济面临衰退危机，海外央行进入一轮新的货币宽松周期，中国国内经济也受到较大的冲击。在此背景下，中国央行也实行更加宽松的货币政策，向金融市场投放大量流动性，以保证金融体系稳定，以更好支持实体经济有序恢复活力。以3个月存款利率为代表的货币市场利率从春节前2.8%附近的利率水平下行至当前1.8%以下，隔夜回购利率更是一度下降到0.8%的低位。
“当前宽松的货币背景下，可投资的资产收益都出现了大幅下调，天弘余额宝货币市场基金作为全国系统重要性货币市场基金，为确保产品的安全性，公司对各项风控指标要求都要远远高于一般的货币基金产品，因此，天弘余额宝的收益也会跟随市场从而下行。”天弘基金补充道。
2013年，天弘余额宝横空出世，也从此作为货币基金的标杆，巅峰时7日年化收益率达到6.7630%，带动“宝宝类”产品逐渐被大众接受、追捧。之后，余额宝7日年化收益率震荡下行，一度在2.3%附近徘徊，后又反弹至4%以上，而2019年以来，收益率持续走低，直至如今步入“1%”时代。
事实上，天弘余额宝并不是个例。据Choice显示，截至4月6日，全市场620余只货币市场型基金7日年化平均收益率已跌破2%，为1.9705%，其中，7日年化收益率在2%以上的货币基金为308只，更有9只货基7日年化收益率不及1%。而在前一日（4月5日）平均值也仅有2.0685%，与之前“躺着数钱”的日子形成鲜明对比。
货币基金因其流动性高、门槛极低、风险低被当作“零钱袋”，其主要投资品种是短久期国债、金融债、高等级信用债、存款、存单和质押式逆回购等资产，此类资产与央行的货币政策、银行间的资金面高度相关。
“对于货基，我们已经很努力了，但是大环境太宽松。”某公募基金内部人士向《华夏时报》记者坦言。
谁来接棒货基？
如今，货币基金7日年化收益率再次下行，谁会成为投资者下一个选择？
《华夏时报》记者注意到，腾讯理财通-货币基金页面有三只货币增强基金近一年收益均在3%以上，分别为鹏华理财佳货币增强（3.53%）、汇添富添利货币增强（3.44%）、博时天天盈货币增强（3.22%）。
博时基金方面告诉《华夏时报》记者，“天天盈”是一个组合，并非单只货币基金，以绩优货币基金为底仓、增配优质短债基金、纯债基金等固收类产品来做资产配置，在稳健收益投资目标不变的前提下追求更多收益。
不过，或因为新事物，投资者对货币增强基金的接受度还需要一个过程，上述三只基金虽然灵活申赎，但均有起购门槛，200元或500元，同时累计成交数量均较少，均仅为1万笔。
类似的，支付宝的余额宝也增添了几只“货基打底+绩优债基”的组合型基金，分别为南方理财佳、建信理财佳、博时货币佳等，近一年收益率甚至达到4.6%。
另一方面，也有投资者将“闲钱理财”目光转移到中短债基金上。据悉，中短债基金是短期纯债型基金的一种，主要投资于流动性较强的短期货币市场工具及剩余期限在1-3年内的债券。
平安基金称，近日，央行落实国常会措施，宣布将于4月15日、5月15日分两次对农商行等中小行定向降准各0.5个百分点，释放长期资金合计4000亿元。此外，央行还将金融机构超额准备金利率由0.72%下调至0.35%,预计流动性仍然偏松，资金成本下限打开，未来将有明显下行。
博时固收表示，在海外疫情超预期蔓延和资金面持续宽松的影响下，3月利率债收益率继续显著下行至历史低位。短端下行幅度大于长端，曲线有所陡峭化。基本面下行和流动性宽松，都相对明晰，也均对债市利好。
通俗的说，长期债基主要跟经济基本面有关，国外疫情不确定性仍较高，但中短期债基主要与流动性挂钩，国内利率越低，中短债基收益反而会增厚。
据Choice显示，305只中短债基中，截至4月6日，年内收益在3%以上的仅有2只，288只产品的年内收益率低于2%，其中不乏百余只不足1%收益率的基金。
华南某固收基金经理向《华夏时报》记者解释称，买信用债收益率不一定比存单高，有时候存单的收益率可能高于信用债，所以并非每只中短债基的收益率都会高于每只货基，但总体来说，中短债基收益率略高于货基。
值得一提的是，因为资管新规，银行理财产品面临转型，中短债基也是一个承接的方向。
编辑：严晖 主编：陈锋
