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负债近30亿又遭经销商维权 力帆仅摩托车独木难支?

于建平 2020-6-24 20:18:20

本报记者 于建平 北京报道

作为中国第一家上市A股的民营乘用车企业,曾经风光无限的力帆汽车(601777),近年来一直在亏损的泥潭中苦苦挣扎。销量下滑、资金危机、子公司内斗等风波不断,让负债累累的力帆汽车走到了生死关头。

6月22日,来自全国各地近30家力帆经销商再次奔赴重庆,来到位于重庆市北培区力帆实业(集团)股份有限公司,就重庆力帆汽车销售有限公司拖欠经销商相关款项问题再次协商,其中,包含有经销商的返利、货款、担保金等等。

6月18日,力帆股份发布公告,披露公司累计涉及诉讼(仲裁)事项的补充公告。公告显示,公司涉及诉讼(仲裁)已达392件,涉及金额29.06亿元。

近30亿元的债务,对于深陷亏损的力帆来说,无疑是致命的。

近30亿元的债务

力帆股份在6月18日的公告中表示,在涉及的392起案件中,涉及金额29.06亿元,其中已判决221件,涉及金额18.36亿元,上述221个案件,力帆股份均为被告,被判决需要承担对应金额的损失;尚未开庭案件82件,涉及金额5.8亿元。

此外,其他金额较小的诉讼、仲裁案件共计181个,涉及金额合计约1.64亿元。由于案件较多,金额较小,单个案件金额均未超过1000万元,均未达到单个案件披露的条件。

此次力帆股份披露的诉讼案件大部分尚未开庭审理,但倘若力帆股份败诉,其将承担约30亿元的债务。

对比起力帆的业绩报告,这近30亿元的债务几乎可以压垮力帆。数据显示,2019年力帆汽车累计产销为18598辆和22536辆,同比下跌78.62%和75.52%。新能源汽车累计产销为2888辆和3091辆,同比下跌71.12%和69.49%。力帆业绩报告显示,2019年全年力帆实现营收74亿元,同比下滑32.35%;归属于上市公司股东净利润亏损46.8亿元,同比下降1950.83%;2020年一季度实现营收5.6亿元,同比下降74.88%;归属上市公司股东净利润亏损1.97亿元,同比下降103.06%。

力帆汽车业绩大幅下滑,与其销量不振有很大关系。今年的1-5月份,力帆汽车累计销量仅有1347辆,赫然出现在汽车销量跌幅超过90%的车企名单中。力帆曾在公告中表示,力帆汽车业务已面临停滞,国内市场基本丧失,目前只有少量出口订单,乘用车品牌存在被边缘化风险。

空穴来风的收购传言?

就在力帆曝出30亿元巨额债务的第二天,6月19日,有传言吉利控股(00175.HK)将收购力帆股份,此消息一出,力帆股份尾盘涨停。本以为力帆汽车将会迎来转机,但随后该消息就被吉利控股方面否认。6月19日,针对市场有关吉利控股将收购力帆股份的传闻,吉利控股集团新闻发言人杨学良果断否认传言,称“没有此事”。之后,力帆控股又快速回之前的发展态势,股价继续回落。6月22日,力帆股份更是以跌停开盘。

6月19日,力帆股份也发布澄清公告称,相关媒体传闻不实,目前没有与第三方洽谈收购或注资事宜,也未达成任何意向。

不过,从被双方否认的收购传闻来看,似乎也隐藏着一些端倪。在发展难以为继的时候,出现的“被收购”传闻,是吉利真有收购意向?还是为了吸引市场注意,力帆精心谋划的一个局?但从传闻的影响以及股价的波动来看,至少给市场造成了一个印象,能被吉利这样的企业收购,说明力帆汽车还是具有一定价值的。

而“被收购”的另一方面传达的信息是,力帆或许确实想卖股份,寻求新的合伙人,以拯救目前的危局。就如2018年12月,力帆集团以 6.5 亿元将持有的重庆力帆汽车有限公司 100% 股权转让给了李想的车和家。彼时的力帆汽经营状况非常糟糕,急需资金解困。

力帆汽车如今依然处于困境之中。截至2019年12月31日,力帆股份净资产28.34亿元,负债165.73亿元,资产负债率85.4%。资金链紧张、产品竞争力不足、纯电产品持续出现问题需要召回,力帆汽车今后的日子并不好过。与此同时,整个经济形势不景气,车市的持续下行以及新冠疫情带来的影响,让力帆的日子难上加难,力帆只有依靠外来力量才能带来转机,获得根本的转变,被收购或许是力帆最好的结局。

此时,资本基本都处在观望中,除非出手投资确实能够捡到大便宜。但其实资本运作很多时候就是在做一场“局”,那些郑重其事否认的事,最终也可能会成为事实。

回归摩托车行业

虽然力帆汽车连续亏损,但并不代表其一无是处。目前在力帆股份的所有资产里,最有价值的就是其上市公司的壳和摩托车业务。

力帆是靠摩托车起家的,这和李书福的吉利集团一样,都是起源于摩托车。时至今日,力帆摩托车业务基础实力依然强大。2019年财务数据显示,力帆摩托车业务的营收达到26.49亿元,占比总营收的35%,摩托车利润达到1.98亿元,成为力帆旗下最赚钱的板块,同时盈利点主要集中在进出口层面,2019年进出口业务利润达到1.65亿元。

但在2019年,力帆股份所有产品的产销都明显下滑,尤其是燃油和的新能源汽车的降幅分别达到75.84%和69%。即使是公司的主力产品摩托车发动机,销量也下滑超过20%。与此同时,力帆股份的摩托车销量为62万辆,下滑近10%。

虽然早在2010年底就正式进军房地产行业,经过10年的发展,地产并没有成为力帆的支柱产业,其旗下润田房地产2019年的净利润仅为3,003.15万元,2010年1—2月,净利润为-2,211.66万元。

在经历了2019年的全系产品产销的大幅下滑和巨额亏损后,力帆股份指出,2020年将调整公司主营重心,回归摩托车行业,坚持以五年产品规划为主线,以技术领先、性能领先、外观配置领先为基础,每年实现推出8个全新摩托车产品,在汽车板块则适时开展合资合作。

但资金的紧张,让力帆的自救有些力不从心。力帆股份指出,由于公司资金流动性困难对于订单生产备货有不利影响,可能导致订单出现不能按时履约发运的情况,为此,力帆股份表示将充分优化公司资金分配,优先满足业务板块资金需求,保证公司从资金流动性困难中逐步恢复。

困境中的力帆汽车能否借摩托车业务重回主场,避免被淘汰出局的命运,目前还难以给出定论。

编辑:翟亚男 主编:赵云