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水皮:【谈股论金】"端午劫"不过是"劫材"

水皮 2020-6-29 18:22:35

水皮/文

A股市场上有很多所谓的魔咒,都是根据过往行情总结出来的规律。这些魔咒有的管用,有的不一定管用。比如端午节也是一个魔咒,说端午节的“节”是劫财的“劫”,打劫的“劫”,不是过节的“节”。因为端午节前后受到资金回笼影响,市场上的资金量短期内是有压力的。

节前的时候,大家都在预计节日之中会不会有降准的措施来对冲市场上资金的紧张局面,但实际上是期望变成了失望了。央行并没有降准是内因,现在来看,外因诱发的因素更大一点。因为端午节期间美股大跌,道琼斯指数跌了两天,中间涨了一天,两阴夹一阳,算起来从高点到低点,现在跌了2500点左右。要涨回去之前的位置,就要有10%的涨幅。纳斯达克走势要强一点,但要涨回前期的高点,也有5%的差距。相比之下,A股今天的跌幅应该算是比较小的,而且基本上也没有太多的恐慌盘。开盘之后半个小时也就一步到位了。

今天的成交量应该讲没有放大,主要还是外围因素的影响大一点。外围道琼斯指数的回落一方面是因为现在疫情又有卷土重来的感觉,特别美国的疫情,感染人数已经到了每天4万感染者的增幅。另外一方面美联储有轻微缩表的动作。美联储可能已经意识到前期的大水漫灌对市场产生了一些消极的影响。一部分资金进入了银行,另外一部分资金进入了股市,股市的反弹的过急、过快、过猛。特别是对于资金进入银行,美联储又很担心,明令禁止银行用这些资金回购,甚至给高管发放的奖金。这种明里暗里的指导一出,道琼斯指数就出现了比较大的回落整理,影响全球。当然对A股也会构成一定的心理压力。

其实A股现在的位置不存在高估。因为没有低估,肯定也不存在高估。所以今天相对强势的板块是银行。这跟端午节期间所谓的消息有关,有媒体说证监会在考虑给银行发放券商牌照,是为了打造超级投行,当然也为了服务于直接融资。证监会并没有否认这个消息,只是说相关的消息应该对市场,特别是对行业冲击影响不大。

但实际上这个消息对于现有的券商当然会形成冲击,因为现在券商的体量跟银行根本不在一个等量级上。如果各大银行要拿券商牌照,结合银行的渠道,现在的券商的确会受到很大的冲击。今天调整幅度比较大的恰恰就是券商。

说到底中国的券商跟国外的券商含金量还是不一样,水皮对比了一下,现在中信证券市值是3000亿元左右,高盛的市值也就是4500亿人民币左右,基本上中信证券是高盛75%左右的体量。但是他们的营业收入差的就太远了,整整差了一个汇率。中信证券2020年第一季度收入120亿,高盛是120亿美金,两个数字一对比就知道中国的券商相比美国的券商实际上还是高估的,而且含金量其实是偏低。像高盛这样的投行是真正的投行,中国的券商基本上还是零售业务为主,投行业务量为辅,在整个收入中的占比也不高。

从这些对比就可以知道,管理层给银行发放券商牌照还是希望中国本土能够出现的能够跟高盛、摩根斯坦利这样的大投行抗衡的本土投行企业,显而易见银行是可以助力的。水皮觉得高层的考虑是有这种因素的。这个决策,或者考虑对于A股市场整体上来讲应该是利好。因为说明管理层把证券市场还是放到了更加重要的位置。希望银行老大哥能够进入券商的领地,能够把券商带起来。从长期的来看,水皮觉得是增强资本实力的必然举措。当然短期对一些中小券商业务会构成冲击,会加快他们重组的步伐,今天在盘面上显现出来了。

其实这个消息不是新的消息,2015年3月5号也有类似的消息,在下一个交易日3月9号周一的时候,四大银行上涨的4%左右,当然券商就下跌了。今天市场的表现说明时机不对,今天上午刚开始,除了银行有一波脉冲之外,整体银行板块也没有能够翻红走强,券商却受到了冲击,导致整个盘面今天在外围市场的影响下,出现了比较大的一个调整。但是这个调整跟美国股市相比,还是一个正常的调整,所以大家也不必太当回事了。

一句话点评:端午节就是一个端午“劫”

责任编辑:柴冠羽