本报记者 孙源 于玉金 北京报道
对于资本市场来说，7月1日是一个神奇的节点，上证指数突破牛熊分界线，再加上国内疫情逐渐得到控制，上半年疫情聚光灯下医药股的光芒被掩盖。不少医药板块追随者开始转投金融、科技、消费、军工等新热点。
值得关注的是，在上市公司年中报业绩预告中，医药大健康行业普遍成果丰硕，动辄净利增长超100%，“口罩概念股“振德医疗的利润增幅更是高达14.40倍-14.90倍。7月7日晚间，振德医疗(603301.SH)公告称，预计2020年上半年度实现归属于上市公司股东的净利润同比将增加9.25亿元-9.55亿元。对于业绩增长的原因，公司称主要系受疫情影响。如果说上半年是医药大健康行业的主场，那么经历疫情洗礼后，它的走向又会如何？下半年资本市场的风将往哪里吹？
股价净利飘红战果累累
今年上半年，和其他行业的受疫情影响状况比起来，医药行业成为了最独特的一个存在。在不平凡的2020农历新年，一场世界大瘟疫悄然酝酿、传播、爆发，随着疫情不同阶段的到来，医药大健康行业各个分支领域被全面调动、陆续登台。
犹记疫情爆发初期A股市场医药股的“盛景“：2月3日，243家医药智造概念股中79家上涨，19家涨停；72家医疗行业概念股中，22家上涨，6家涨停。涨停个股几乎均为新型冠状病毒肺炎概念股。
疫情期间，口罩生产企业的股价不断飘红，在发布半年度业绩暴增预告后，振德医疗股价继续大幅拉升，年初以来，振德医疗股价涨幅超4倍，累计收获了27个涨停。检测试剂生产商万孚生物股价也是一路猛增，截至7月7日，其股价报收于98.95元/股，年内累计涨幅达91.71%。
各医药大健康上市公司预增的半年度业绩是行业在这半年来最直观的反映。7月3日，万东医疗发布半年度业绩预增公告称，预测净利润为1亿元至1.06亿元，同比增长126%至139%，主要系上半年受疫情影响，公司移动DR等相关产品销售量增加。
新冠确诊者大排查开始，作为贯穿整个疫情防控期间的主角，核酸检测试剂盒被加速研发、排产，相关企业股价与业绩双丰收。7月7日，万孚生物发布公告称，预计2020年上半年公司实现归母净利润4.13亿元-4.54亿元，同比增长100%-120%。
万孚生物表示，随着新冠疫情在全球的爆发，国内外市场对新型冠状病毒检测试剂的需求激增。目前，其新冠产品已销售到70多个国家和地区，为公司上半年的业绩增长带来强劲动力。
一度在国内疫情爆发初期堪比“硬通货”的口罩是流通性最强的产品。口罩生产商振德医疗业绩的大幅上涨，主要贡献来自防疫防护类产品。上半年公司防疫类防护用品实现销售26亿元-27.20亿元，较上年同期增加25.66亿元到26.86亿元。
华仁药业(300110.SZ)也因在上半年及时布局口罩业务，业绩实现翻倍增长。公司预计，上半年实现归属于上市公司股东的净利润3200万元-3800万元，同比增长146.81%-193.09%。
家用医疗器械龙头鱼跃医疗(002223.SZ)上修了半年报业绩预期，于7月8日公告称，预计2020年1-6月归属于上市公司股东的净利润10.67亿元-11.2亿元，同比增长100%-110%，而此前公司预增50%-55%。
鱼跃医疗表示，公司在今年上半年完成了大量海内外抗疫类产品订单的交付工作，其中无创呼吸机等呼吸类、红外额温枪、血氧仪等检测类与消毒感控类疫情防控产品出货量增幅较大。此外，公司院外产品业务也在持续扩张，血压检测类、血糖类等主要产品线上销售已超去年同期水平。
真空采血行业龙头阳普医疗(300030.SZ)公告预计，公司2020年上半年度归属于上市公司股东的净利润为1.13亿元-1.18亿元，同比增长590%-620%。上半年，阳普医疗真空采血系统销售收入同比减少0.46亿元，不过其样本保存液、口罩、拭子、全自动生物安全脱盖机等疫情相关产品的销售金额比上年同期预计增加约2亿元。
“A股医药股市值有翻倍的空间”
在今年上半年，被卫健委列入医疗机构指导用药清单的西药、中药的相关生产企业一度获得资本市场重点关注，包括曾经的明星药瑞德西韦（Remdesivir）在国内的相关企业股价也间接受益，“疫苗概念股”的股价涨幅更是当仁不让。
抗病毒药物概念股以岭药业为例，连花清瘟产品厂商以岭药业4月14日发布公告称，公司旗下药品连花清瘟胶囊、颗粒成为首个获得国家药监局批准的用于新冠肺炎治疗的药品，股价被爆炒，以岭药业从今年以来已上涨约160%。
对于医药股，投资者近期开始关注的一个问题是，医药大健康行业在资本市场的短期关注度相对其他行业降低，是不是代表出现风格切换？下半年，医药大健康产业的风往哪吹？
“我们认为是风格扩散，仍看好医药市场后续的上涨情况。市场如果进入到一轮大牛市中，那么大多数行业都有机会。短期内，其他低估值板块有修复机会，但是主线还是在医药、科技行业上。”一位基金经理对《华夏时报》记者表示，“上半年受疫情冲击，医药消费由于需求刚性，所以表现较好。随着疫情逐步得到控制，经济逐渐在修复，投资者避险情绪消退，市场会沿着经济修复的逻辑，在低估值板块做配置，所以出现了高低估值行业板块的阶段性收敛。但从历史经验来看，比较难出现持续性的强风格切换，因为偏周期类的行业在投资的时候，需要比较强的经济复苏的预期或流动性极度宽松的条件。从目前来看，疫情虽然得到一定控制，但稍有放松会出现反复，在疫情没有完全控制的情况下，经济是很难出现强复苏的状况的。“
兴业证券研报称，目前医药的估值溢价率和机构持仓都超过了上一次的历史高位(2014年Q1)，但行业比较优势依然非常突出。虽然面临双高位压力，医药依然会持续保持关注度。医药的比较优势依然存在。医药是“内需里的刚需”，在后疫情时代依然有行业比较优势。从中期来看，风格切换可能出现，但大概率不是现在，不建议在当下减配医药股。如果出现所谓“风格切换”，Q4的概率会更高。
据《华夏时报》记者与业内分析人士交流发现，多数观点是医药行业的长期投资逻辑不变，具有长期投资机会。
医药行业有其独特的内在逻辑，其细分子行业包括化药、生物药、中药、医疗器械、医疗服务等，所以医药行业同时具有消费属性和科技属性。
医药行业有较大的后续发展空间，首先，随着老龄化、居民患病率的提升，医药成为刚需，具有长期成长性；同时，面对未被攻克的疾病，创新药研发、医疗技术不断创新，临床需求持续被满足；此外，从2017年开始，中国医药行业政策持续变革，在鼓励创新、产业升级的风向下，行业持续的创新研发带来长期的成长驱动力，资本市场放开上市条件，允许未盈利企业上市，对于研发周期长，风险高的药企来说，融资渠道的畅通是非常重要的助力。
在创新药研发方面，国产创新药上市明显提速，2018年上市8款，19年上市7款，预计2020将进一步增多。从国内目前的临床用药总金额来看，创新药占比5%，对比美国70-80%的空间，未来还有非常大的创新空间。而医疗服务领域则得益于消费升级的驱动。
“10年前，国内医药行业的市值不到4000亿，如今达到7万亿，这个过程是会持续进展的。对比美国医药市场发展历程，A股医药股市值有翻倍的空间，时间周期很难判断，但是方向是明确的。”上述基金经理表示。
责任编辑：黄兴利 主编：寒丰
