本报记者 卢晓 北京报道
爱奇艺（NASDAQ: IQ）4月被做空的余波一直在持续。
8月14日，爱奇艺对外披露，其正被美国证券交易委员会（SEC）调查，要求提供2018年1月份以来的财务记录，包括空头WolfPack报告所提及的财务内容。8月13日美股收盘后，爱奇艺在盘后交易中股价一度下跌19%。
当天，爱奇艺还发布了2020年二季度财报。当期除了亏损有所收窄外，爱奇艺会员服务收入增速的降低和订阅会员数量的减少，也显示“爱优腾们”面临的激烈竞争。
调查进行时
被SEC调查源于今年4月的那次做空。
4月7日晚间，做空机构Wolfpack Research发布了对爱奇艺的做空报告。这份以Good Luckin命名的做空报告除了指责爱奇艺在2018年上市之前就存在欺诈行为外，还指责爱奇艺将把2019年的营收夸大了约80亿至130亿元人民币，并将其用户数量夸大约42%-60%。
具体来说，做空机构认为爱奇艺通过与京东、小米等合作渠道计算双重会员资格，夸大用户数。这份报告还称，爱奇艺在2015-2017财年，将其递延收入（deferred revenues）夸大了261.7%、165.5%和86.2% 。
爱奇艺CFO王晓东在8月14日发布财报后的电话会议中称，在做空报告发布后的几个星期，爱奇艺就收到了纳斯达克和SEC的调查通知。他同时表示，因为是独立的内部调查，所以爱奇艺方面并不知道目前确切的状态。
但受新冠疫情影响，外界普遍认为这次调查持续的时间将比较长。爱奇艺也在公告中称，无法预估SEC调查的时间和结果。
8月14日，爱奇艺方面对《华夏时报》记者回应称，爱奇艺一直积极配合SEC所有常规问询及调查，同时也主动聘请专业顾问进行内部独立审查。“我们对过去10年持续建设的稳固、严谨的公司治理结构和内部管控流程充满信心。”
此前有业内人士在与《华夏时报》记者交流时认为，爱奇艺的数据不像瑞幸那样“无中生有”，做空报告可以看做是统计口径问题或者对财报的“包装”，更多是刺激市场情绪。资深投行人士王骥跃还对《华夏时报》记者表示，递延收入主要针对的是爱奇艺的预付款收入，即爱奇艺用户预付的年卡费用，造假空间不是很大，是个会计处理问题。
而对于中概股为何频遭做空，有熟悉美股的金融业人士对《华夏时报》记者分析称，除了今年美股整个市场资金偏紧，做空是一个好的时间点外，国外资本市场对中概股公司的信任危机也已经酝酿了较长时间，“从2019年开始中概股整体走势较强，二级市场股指相对偏高，做空有一定下跌空间。”
爱优腾们的隐忧
爱奇艺与优酷、腾讯视频在长视频领域一直呈三分天下的格局。
8月14日，爱奇艺公布的今年二季度财报显示，当期爱奇艺总营收达到74亿元人民币，同比增长4%。此外，二季度爱奇艺14亿元的净亏损，较去年同期亏损20.48亿元有所收窄。
一直不能盈利是“爱优腾”所代表的长视频行业面对的共同问题。但爱奇艺新发布的财报还显示出，在B站、芒果等后起者以及抖音、快手等短视频平台的冲击下，爱优腾面临付费会员增长的隐忧。
会员服务收入一直占据爱奇艺整体营收的大半壁江山。今年第二季度，爱奇艺该业务营收为40亿元，同比增长了19%。横向来看，这个数字远高于爱奇艺整体营收的同比增速。但纵向来看，今年一季度，爱奇艺会员服务收入达到46亿元，同比增长35%。而这项业务2019年全年的同比增速是36%。
另一个明显标志是爱奇艺订阅会员规模的环比减少。
财报显示，截止第二季度末，爱奇艺的订阅会员规模约为1.05亿，同比增长4%。而相比今年第一季度，则减少了1400万用户。按照爱奇艺此前公布的2019年第一季度数据来看，当期98.6%的订阅会员是付费会员。
腾讯视频也面临类似的问题。8月12日，腾讯控股发布的今年二季度财报显示，当期腾讯视频服务会员数达到1.14亿，同比增长18%。但与第一季度相比，仅增加了200万用户。
优酷没有对外公布具体的会员数量。但从阿里巴巴披露的财报数据来看，优酷也同样面临用户增速放缓的问题。今年5月阿里巴巴2020财年第四季度财报显示，优酷日均付费用户同比增长60%。而在2019财年第一季度，这个同比增速曾高达200%。这个增速在2020财年一季度还曾跌至40%。
作为参照，据天眼查APP信息显示，抖音今年1月曾宣布其日活用户（DAU)超过4亿。去年1月时，抖音公布的这个数字是2.5亿。而快手此前也宣布，其日活在今年初已突破3亿。此外，B站今年一季度的月均付费用户数增至1340万，同比增长134％。
还需要提及的是，爱奇艺预计今年三季度其总收入介于69.5 亿元-74亿元之间。这意味着爱奇艺在第三季度的营收最多能与二季度持平。在解决盈利难题之前，爱优腾们首先需要解决的，或许还是如何实现用户快速增长的问题。
责任编辑：黄兴利 主编：寒丰
